智通财经APP获悉，惠誉臆测，尽管锂价已于11月下旬回升至每吨超11,500好意思元(2025年下半年高涨38%)，但锂价疲软态势仍将执续至2026年。惠誉补充称，鉴于在一个散播且渐渐进修的阛阓中，出产受到经济、运营和策略等多重叠杂成分交汇影响，短期内远景仍不清明。该机构默示，相较于历史高点仍低迷的价钱已使边缘出产商堕入蚀本，但尚不及以激发大畛域的产能削减。

供过于求气象将执续

惠誉臆测，除非产能出现权臣且执续的削减，不然2026年锂阛阓仍将处于供过于求气象。伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)预测，电板级锂化学品的多余量将在2026年扩大至15.3万吨(以碳酸锂当量计)，并在2027年进一步增至20.7万吨。在要道拐点上，由于电动车需求滞后及政策不笃定性仍在执续，短期供需均衡取决于供应削减情况。

年头于今，锂联系股票走势分化。加拿大锂矿迷惑商Standard Lithium(SLI.US)股价高涨近250%，Lithium Americas(LAC.US)和智利矿业化工(SQM.US)等较大出产商也取得了可不雅涨幅。而好意思国雅保(ALB.US)等行业巨头则在锂价疲软和板块波动加重的配景下进展过期。Global X锂与电板技艺ETF年内累计高涨56%，部分受到关税和买卖战联系音讯的推进。

供应链动态

惠誉指出，快速变化的电板技艺阛阓，包括锂的替代材料，可能会侵蚀预期的踏实需求。该机构默示：“中国仍可能既是最大的终局阛阓(占总需求的64%)，又是占主导地位的加工中心。尽管有新的阛阓参预者，包括与寻求获取要道矿产资源的政府建设的策略配结伙伴关系，但这一方位臆测仍将看护。”

成本设立次序

惠誉跟踪的锂出产商正优先接头在2026年前保执金钱欠债表韧性和评级缓冲空间。好意思国雅保(评级为BBB-，远景臆测为“踏实”)已刊行可调遣债券，在阛阓上行周期中可通过刊行股票偿还。智利矿业化工(评级为“AA(cl)”)则通过放缓增长型成本开支、扫尾解放现款流猝然，并刊行搀杂单子来嘱托压力。与此同期，Mineral Resources(MALRF.US)(评级为BB-，远景臆测为“踏实”)出售了其锂金钱15%的股份，寻求筹集现款以提前偿还债务，同期削减成本支拨。

并购契机?

惠誉默示，充满挑战的行业环境执续为成本实力浑厚的大型矿企创造契机，这些企业正寻务结束业务多元化或确保赢得要道矿产资源。举例，力拓(RIO.US)在锂形状契机方面一直终点活跃，现在正接近踏进世界前五大锂出产商之列，并按捺减轻与好意思国雅保和智利矿业化工之间的差距。